作者|财富大侦探

编辑 | 咸 咸

银河基金作为一家老牌基金公司，这些年业绩非常一般，原本关注不多。

【资料图】

但是近期发现旗下基金经理频繁离职，这引起了侦探哥的注意，仔细一查公司还有层出不穷的绯闻，这下侦探哥还是要帮大家好好避避雷。

前董事长多次爆出“丑闻”

管理层混乱不堪？

银河基金权益产品遍地亏损

银河创新成长巨亏75亿！

2022年初银河基金规模约1175亿元，到了2022年底规模缩水了142亿元，还剩1032亿元。银河基金产品主要还是以债券型产品为主，股票型产品占比很少，规模大约在33亿元左右。从一定程度上也说明，或许公司的股票投研实力一般，股票型基金也没能发展起来。

银河基金2022年初管理规模

银河基金2022年末管理规模

侦探哥从wind上下载了银河基金去年2022年全年的产品及业绩情况，仔细一看真让人大跌眼镜！

2022年之前成立的产品总计有89只（A/C不分开计算），其中债券型产品有29只，混合类产品有47只，股票型产品有6只，剩下为FOF和货币基金产品。其中仅有27只产品在2022年取得了正收益，且27只产品中有22只债券型产品，4只货币基金和1只混合型产品。

也就是说，公司所有的FOF产品、股票型产品，46只混合产品收益率全部为负，可见凡是沾点股票的产品，收益率普遍很差，公司的股票投研实力真滴不太行！跌幅在20个点以上的产品有16只，基金规模最大的银河创新成长A/C有168亿，但是跌幅在35%左右，同类排名在13748/14001。

银河基金2022年全年跌幅大于10%以上产品

2022年银河创新成长A和C实现利润情况

2022年银河创新成长A和C收取管理费情况

银河创新成长其实与诺安成长类似，主要投资半导体、芯片方向，去年半导体板块走势非常难看，该产品跌的一塌糊涂，成为银河基金亏损最大的基金产品。

其基金经理是郑巍山，他于2019年5月接任这只产品，管理时间3年多，任职以来累计收益率还算可以，任职以来涨幅150.64%。但当侦探哥将银河创新成长的走势和半导体指数走势对比了下，发现既涨不过指数，还跌得比指数深！那还不如买指数呢？

下图选取了2019年6月4日至2023年4月10日时间段，与郑巍山的任职时间大体一致，可以看到半导体指数的区间收益率为195%，而银河创新成长的区间收益率为149%，整整少了46个点的收益率。另外，在2021年8月高位回落时跌的比指数多，在2022年6月上涨时又没有指数弹性大。如果基金经理只起到了“负阿尔法”作用，那还不如只获取“贝塔”收益。

银河创新成长AVS半导体指数走势

再看看前十大，前十大重仓股全是半导体相关股票，持股集中度较高，前十大仓位占比高达77%！如果半导体行情来了，该产品会有贝塔行情，但是弹性不如指数。

2022年4季度银河创新成长前十大重仓股

当前市场风格轮动太快，押注一个行业风格风险太大，净值“上蹿下跳”也是家常便饭。对于一般偏好稳健的投资者来说，非常不建议入手该产品。如果看好半导体板块，不如买入半导体ETF，管理费率低不说，最起码比该产品涨的多、跌得少。

2023年，老将张杨、韩晶相继离职

4月1日公司发布基金经理变更公告，张杨同时卸任7只产品（A/C合并计算），分别由袁曦、祝建辉、施文琪、方伟等基金经理接管。张杨在银河基金任职有15年之久，2008年就加入银河基金，从研究员做起，后陆续担任基金经理、股票投资总监。投研经验也算是丰富，先后覆盖零售、地产和汽车行业等。

对于张杨来说，2022年绝对是难熬的一年，他管理的9只产品全部亏损，亏损总计达12.65亿元，排名非常靠后。银河主题策略亏损2亿元，银河行业优选亏损3.4亿元，规模最大的银河银泰理财分红亏损3.22亿元，这三只产品都是张杨管理的代表作品。

2022年张杨在管的全部产品

以银河主题策略为例，其实这只基金在2020年之前的业绩还算不错的，排名也相对靠前，只不过近3年表现太让人失望，不少基民哀声怨道。

近3年该产品没有跑赢同类偏股混合产品，甚至在近2年没有跑赢过大盘指数。尤其是今年以来，无论是TMT，还是半导体都迎来不错的上涨行情，而银河主题策略竟然亏损。

银河主题策略近年来业绩表现

或许因为公司的基金经理陆续离职，管理层接连变动，即便是公司元老也无法安心做投资。这次张杨的卸任，对这9只产品的持有者来说，不知是机遇还是更大的挑战。

在张杨离职之前不久，固收部总监、基金经理韩晶也已经离职，一口气卸任银河泰利债券、银河丰利债券、银河睿达混合、银河收益混合等产品。韩晶在银河基金任职13年，业绩还是非常优异的，任职累计收益高达150.15%，韩晶的离任也许是银河基金的一大损失。

一拖多问题凸显

银河基金开启大规模招人，还会有戏吗？

除了郑巍山管理的168亿元规模的银河创新成长外，其他产品大部分都在10亿元以内，甚至有13只产品不足一个亿，像银河灵活配置、银河君荣等产品都成立了五年以上的产品，规模还不足一个亿，除了基金净值表现不佳外，基金份额被不断赎回也是原因之一。

银河灵活配置A自2014年成立，2015年之后基金份额持续稳步下滑，实为“吸金”容易“留金”难。或许在基金成立日之初，可能有“帮忙资金”的身影，“帮忙资金”助力新基金成立，之后便陆续赎回。

银河灵活配置A基金份额变化情况

此外，银河基金经理“一拖多”已成常态。人均要管理7-10个左右（A/C分开计算），袁曦、张沛、蒋磊、何晶独自管理产品都在10个以上，如果算上联合管理，何晶需要管理17只产品了。一位基金经理单独及参与管理近20余只基金产品在行业较为少见。

联合管理多只产品背后其实是“老带新”，短期内可以缓解人才短缺问题，但是一旦老基金经理出走，新基金经理压力会非常大，很容易造成业绩止步，甚至下滑的现象，从而引发基金经理们继续流失。

近期，侦探哥在招聘网站注意到，银河基金近期发布社招30多个岗位，银河基金如今真的陷入了此循环？

即便是招来优秀的人才，但是管理混乱的问题如果没有彻底整治，如果没有解决根本问题，银河基金真的能翻身吗？

（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）

标签：