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周二，欧元/日元上涨0.23%%至151.269附近。

欧元方面，欧洲央行首席经济学家Philip Lane说：“对于5月4日的下次欧洲央行利率决议，目前的数据表明应该再次加息。现在还不是停止加息的时候，这将取决于经济数据。但分析表明，将存款利率维持在目前3%的水平是不合适的。”他表示，现在欧元区的食品价格非常高。但另一方面，能源价格的下跌速度也快于预期。某些经济部门的通胀压力仍然存在，但其他部门的通胀压力正在缓解。Lane不认为欧洲正处于上世纪70年代那种通胀实际上是粘性的情况，但有可能在那里结束。这就是为什么欧洲央行提高利率以确保通胀及时回到2%是很重要的。

日元方面，关于日央行的YCC调整/退出方式，有三种可能：场景一今年中后期，扩大10年国债浮动区间至±75BP或以上；或场景二更激进的退出方式，例如彻底放开长端控制，以避免形成市场一致预期后加大政策成本等预期；或场景三转向重视中端国债收益率控制，同时因金融风险政策权重和外溢性压力而采取渐进措施。我们预计场景三概率较高，亦保持对其他风险场景的重视。转向影响：日本国内金融体系的脆弱性目前并不低，欧美金融冲击亦对其银行体系存在较为复杂的负面影响。日央行或加大对金融脆弱性和经济下行风险的政策权重，审慎考虑政策退出时间节点。在银行部门，由于大型银行积极扩展海外业务，其海外信贷在疫情冲击后出现了逐步的资质下沉和结构性高杠杆，特别是海外信贷投向之中的非银金融和保险行业，有传导欧美银行业冲击和利率波动的潜在风险。除大型银行的海外信用风险之外，区域性和信金银行（Shinkin Bank）资产端的国债利率风险为近十年来最高，主因区域性和信金银行持续增加债券投资组合的久期。在非银部门，日本企业养老金风险较低，但人寿保险机构有可能积累类似英国LDI养老金类似的金融脆弱性问题。从日央行QQE政策外溢效应来看转向冲击。QQE曾显著压低10年日债收益率，并通过套息交易和日资海外配置亦长期拉低了美债和其他国债收益率，即使未来渐进式的政策变化也会形成显著外溢性。

技术上，欧元兑日元通过在150.40的看涨通道支撑线上方提供正收盘价来确认向看涨轨道移动，以注意其接近151.45的第一个正目标。

面临持续的积极压力将缓解恢复上涨的任务，预计很快将瞄准新的积极站，可能从152.15和153.55开始。

今天的预期交易范围：在150.80和152.00之间

今天的预期趋势：看涨

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