二季度财报盘点。

文｜石灿、世昕、张潇杨、星晖、陈梅希

编｜陈梅希

(相关资料图)

8 月以来，国内互联网大厂相继发布 2023 年第二季度业绩公告。

从数据看，二季度对大部分公司来说是个 " 温暖的季节 "。最实际的一项指标是，大家都赚到钱了，有的扭亏为盈，有的增速加快，有的利润创历史新高。

复苏是一个很简单的词，只有两个音节，拆解到不同公司身上，却有千百条线索和数不清的业务。当行业尝试跨过寒冬，重回温暖季节时，值得写进财报里的重点业务已经替换了一轮。新的阶段，公司们有新的故事要讲，员工们有新的重点业务要投入。

温暖的季节也并非没有寒流。利润的增长一部分来自成本的减少，对部分被裁撤的业务和人员来说，他们自己就是被降掉的本，是枝繁叶茂前被砍掉的枝。

暖也好，寒也罢，第二季度过去了，大家都交出了一份答卷。夏天结束前，刺猬公社（ID:ciweigongshe）盘点七家互联网大厂在 2023 年第二季度的盈利状况，试图从中窥探潮水的流向。

美团

2023 年 8 月 24 日，美团发布 2023 年第二季度业绩公告。数据显示，美团本季度营收为 679.6 亿元，同比增长 33.4%，经营利润为 47.1 亿元，同比扭亏为盈。本地核心商业的利润增加和新业务亏损的同比收窄，都为此作出了贡献。

核心本地商业对美团营收的贡献率高达 75.33%，同比上涨 3.13pp。拆分核心本地商业的四大收入来源，配送服务、佣金、在线营销服务、其他服务及销售的占比分别为 39.8%、35.9%、20.0% 和 4.3%。

值得关注的是，在本季度财报中，美团多次提及直播及短视频业务。例如 " 在营销方面，我们升级了月度营销活动‘神券节’，并于多个城市扩展了‘神抢手’，使商家能够通过限时秒杀、直播及短视频提供低价优质的菜品 "。

从招聘动作来看，下一阶段，美团仍将加大在直播和视频化方面的投入；从财报中的表述看，直播及短视频在美团业务生态中，将更多地服务于交易，以营销工具的方式体现价值。

图源美团直播间

阿里

2023 年 8 月 10 日，阿里巴巴发布 2023 年第二季度（即 2024 财年第一季度）业绩公告。数据显示，阿里本季度营收 2341.6 亿元，经营利润为 424.9 亿元，同比增长 70%，净利润为 330 亿元，同比增长 63%。

本季度，阿里完成了一次重大的架构调整，将公司全部业务拆分为六大业务集团和其他业务公司，阿里作为控股公司，而各大业务在运营上具有高度独立性。

六大业务集团中，淘天集团、菜鸟集团、智能云集团和大文娱集团实现季度盈利，阿里国际数字商业集团和本地生活集团同比收窄亏损。

图源阿里财报

值得关注的是，阿里在本季度业绩公告中花较大篇幅阐述了其在 AI 方面的投入，包括 AI 社区的建设、生成式 AI 的进展，以及和复旦大学合作的面向高校的云上科研智算平台。

另，阿里财报显示，截至 6 月 30 日，阿里员工总数为 228675 人，相较三个月前减少 6541 人，相较去年同期减少 17025 人。

腾讯

2023 年 8 月 16 日，腾讯控股发布了 2023 年第二季度财报。数据显示，腾讯本季度营收 1492.08 亿元，与 2022 年第二季度相比增长 11%；净利润（Non-IFRS）为 375.5 亿元，同比增长 33%，腾讯在第二季度实现了营收和净利润的双增长。

腾讯的游戏收入为 445 亿元，社交网络收入为 297 亿元，增值服务业务共计占比 50%；网络广告业务收入为 250 亿元，占比 17%；金融科技及企业服务业务收入为 486 亿元，占比 32%。

腾讯第二季度业绩摘要 图源腾讯官方公众号

其中，网络广告业务收入同步增长 34%，微信视频号的表现尤为亮眼。时年三岁的视频号，在第二季度的广告收入超过 30 亿元，当之无愧成为 " 全场的希望 "。视频号实现创收，反映出广告主对视频号广告的强劲需求。同时，企业服务有所改善，也在一定程度上得益于视频号直播带货交易产生的收入。

在游戏业务方面，国际市场游戏收入增长 19%，成为收入增长的主力军。相较之下，腾讯在本土市场游戏的表现则相对平稳，其收入为 318 亿元，同比保持稳定。财报中预计，腾讯游戏本土业务收入在下一个季度将恢复同比增长。然而，在米哈游和网易持续发力的竞争势态下，腾讯在本土游戏业务中能否在第三季度恢复收入增长仍有待观察。

百度

对于百度第二季度的业绩表现，电话会议上的李彦宏表示 " 非常满意 "。

这次的数据确实称得上亮眼，财报显示，百度 2023 年第二季度营收为 340.56 亿元，较上年同期增长 15%；归属百度的净利润（non-GAAP）达到 80 亿元，同比增长 44%。

第二季度百度核心收入达到 264 亿元，同比增长 14%，其中在线营销业务 196 亿元，同比增长 15%，是第二季度盈利的主要增长点，百度移动生态业务不断回暖，广告、托管页收入增速明显。百度 APP 于 2023 年 6 月的月活跃用户达到 6.77 亿，同比增加 8%，在业务增长加速的同时，百度还在不断扩张 " 基本盘 "。

这或许和 AIGC 业务的飞速增长有关。在文心一言发布后的第二季度，百度不断推动 AIGC 产品的迭代进化，李彦宏在电话会议中也强调，在产品和服务方面，百度正用文心大模型和文心一言来提升、重构和创造新的产品。这也为百度在线营销业务的增加提供了新的动力。

百度也正为新的增长曲线埋下伏笔。电话会议上，李彦宏透露第二季度百度智能云收入达 45 亿，同比增长 5%，尽管对手众多，但仍旧实现了持续盈利。智能驾驶业务也是百度的关注重点，第二季度结束，萝卜快跑累计向大众提供的自动驾驶出行服务订单达 330 万单，位居全球第一，且在向更多城市扩张。

总体来看，百度第二季度财报远超市场预期。降本增效初见成效，核心业务稳步增长的同时，百度能否借助智能云与智能驾驶再次实现弯道超车，仍旧值得持续关注。

快手

8 月 22 日晚，号称 " 中国短视频第一股 " 的快手发布第二季度财报，最重要的信息来自快手 CEO 程一笑："（快手）取得自上市以来的首次集团层面净利润 "。

2023 年二季度，快手总营收为 277.4 亿元，集团上市后首次实现国际会计准则净利润 14.8 亿元，经调整净利润 26.9 亿元。去年同期，两个数据均为亏损状态。

快手财报数据图，图片来自快手科技公号

盈利能力是互联网公司最重要的标准之一，程一笑的这句话表明快手已经摆脱了长期箍在头顶上的魔咒，具备了独立运转的盈利体系，用户生态、内容生态与商业变现之间已经产生了实质性的底层变化。而它的代价是营销、行政、研发三大经营成本处于相对维稳状态，成本得到把控。

今年以来，从快手在电商、营销、内容侧的动作来看，全部围绕 " 三驾马车 " 进行协同和调控，它们分别是线上营销服务、直播业务和其他服务（包含电商）。

外部广告市场复苏是快手线上营销服务收入的必要条件，内部对产品能力和基础设施进行了大量的调整，尤其对电商商家的投放策略进行改变。具体做法是快手推出的 " 全店 ROI" 经营理念，以快手品牌号和站内店铺为核心经营阵地，打破商业化、电商、主站等多个流量场景各自为战的局面。

刺猬公社曾写道：" 这套方法论有一个非常明显的特征：从流量最开始到完成交易的所有环节，都被拆解得很细，平台对每一个环节都拥有十足的把控权。"

" 大一统 " 后，直播业务首先出现明显变化，用户更愿意花钱了，每月付费用户平均收入贡献在上升。2023 年第二季度，直播收入同比增长 16.4% 至约人民币 100 亿元。

除了营销服务能力的加持，另外两个主要原因：第一，供给方面，快手加强与直播公会的合作，合作数量同比增长超过 40%，公会的活跃主播数量同比增长超 70%，占大盘活跃主播比例创历史新高；第二，平台下场，对不同垂类的内容进行流量扶持，增强生态内部的积极性与竞争活力。

对其他业务（包含电商）收入而言，由 2022 年同期的人民币 21 亿元，增加至 2023 年第二季度的人民币 34 亿元，主要由于电商业务增长。

程一笑执掌电商业务后，主要在基础设施、供应端、品牌电商上进行了大量的工作，底层逻辑是多方协同，统一调配。系列动作共谋的结果是，快手在第二季度的活跃买家超过 1.1 亿人，平均客单价和月均下单次数都实现了同比增长。

内容在流动，商品在流动，用户的注意力也在流动，直播、营销与电商是相互交织在一起的，商家在快手上直播卖货要购买营销广告，每一个动作都会产生成本开支，金钱的流量均指向平台生态。

京东

2023 年 8 月 16 日，京东发布了第二季度的财务数据。在利润方面，京东的增长非常抢眼，二季度净利润 86 亿元，同比增长了 31.9%；利润率达到了 3.0%，创下历史同期的最高水平。

这一季度，京东的季度总收入也增长了 7.6%，达到 2879 亿元，其中京东零售收入为 2533 亿元，京东物流收入为 410 亿元，构成了京东两大业务板块。

和其他公司一样，在 2023 年第二季度，京东也赚到钱了。这是京东在实行百亿补贴、开打价格战之后，第一次公布完整的季度财务数据。

" 低价 " 是京东在过去的半年时间里一直强调的关键词，希望借助供应链效率的提升，促进商品价格的进一步下降。很多人都在京东刚刚推出百亿补贴时提出疑问，打价格战能打多久、会不会损害本来就微薄的利润水平。

现在看来，京东的低价没有对其利润造成明显的损害。从整体上看，京东整体利润的同比增长近三成，京东零售利润为 81.4 亿元，同比只降低了 0.3 亿元。

对此，京东将其归功于供应链上的效率提升：第二季度京东的履约费用率为 5.8%，同比降低 0.3%，实现了良好的成本优化。不靠烧钱和营销投入，京东的价格战走了一条 " 向内挖潜 "、挤出利润空间以降低价格的道路，也能够支持京东在低价上走得更远。

此外，京东还加大了对于第三方商家的支持力度，低价的实现，不仅靠自营，也要靠第三方商家。比如近半年的 " 春晓计划 "，支持商家加快开店速度、优化开店流程。在此背景下，第二季度京东新增商家数同比增长 417%，净利润也获得增长。

京东的基本盘 " 带电产品 " ——数码 3C、家电等，品类收入同比增长 11.4%，超越了公司整体营收增速。尽管这里面有 618 大促和天气等因素的影响，但也能说明，第二季度京东的基本盘是稳的。

第二季度财报发布后一周，京东又在低价策略上更近一步，即开放京东 PLUS 会员购买自营商品无限免邮，普通用户从 99 元免邮降低至 59 元等。由此可见，京东还是要为用户的 " 低价心智 "，进一步加强投入。

斗鱼

8 月 14 日，斗鱼发布 2023 年第二季度财务报告，整体上延续了此前良好的盈利势头。

财报显示，斗鱼第二季度移动端平均 MAU 为 5030 万，付费用户数为 400 万，总营收达 13.92 亿元，其中直播收入 12.58 亿元，广告及其他收入为 1.34 亿元。

值得注意的是，斗鱼第二季度毛利润 1.89 亿，净利润为 680 万元，相较去年同期的净亏损 3880 万元来说，成功扭亏为盈。同时，斗鱼 Q2 非美国通用会计准则下净利润为 6140 万元，同比增长 161%。而之前的第一季度，这个数字则是 2580 万元。

总体而言，今年上半年斗鱼实现了全面盈利，贴在这家直播巨头身上的 " 烧钱 " 标签到了可以撕掉的时刻。

具体来看，斗鱼在二季度延续了降本增效思路。一方面，斗鱼再度减少了获客营销费用。根据财报，二季度斗鱼的销售和营销费用从 2022 年同期的 1.675 亿元降至 8700 万元，降幅多达 48.0%。另一方面，斗鱼继续梳理平台运营策略，围绕核心用户加强内容建设与外部合作。

内容方面，斗鱼侧重玩家群体的需求，丰富主流电竞赛事与主播衍生节目的内容供给；合作方面则体现为与游戏厂商紧密联运，开展线上、线下活动。以今夏大热的游戏项目《崩坏：星穹铁道》为例，其走红过程中就常常可见斗鱼联动助力的身影，从直播间延伸到漫展。

作为直播业界的标杆，如今的斗鱼越来越重视投资回报率了。呈现正增长态势的 ARPPU 与净利润，则是斗鱼现阶段运营策略最直观的回馈。

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